許仁華證券投資分析人員的部落格

三商美邦人壽(2867)6/24/2014公布最新隱含價值(Embedded Value)。在採用最保守的投資報酬率估算下，三商美邦(2867)到2013年底的隱含價值為新台幣729億元、較2012年度的585億元成長24.6%；若以該公司2013年底的流通在外普通股股數12.28億股換算，三商美邦人(2867)壽每股EV達59.4元、較2012年度的50.5元成長17.6%。

三商美邦(2867)財務長楊棋材指出，隱含價值主要是壽險公司的有效保單價值及今年的新契約保單價值，三商美邦保險(2867)本業表現極佳，隱含價值主要來自「保險契約」貢獻。他說，三商美邦(2867)以長年分期繳契約為主，這類保單利潤率較高，但是銷售躉繳險保單比率低。楊棋材說，若從股價對每股隱含價值來看，目前三商壽(2867)股價是被低估的。

三商美邦人壽(2867)日前以32億多元取得京城銀行9.62%、近10%股權，讓外界見識到三商壽(2867)財務投資的實力。

(名詞解釋:隱含價值(Embedded Value)簡稱EV值，又稱為內含價值，是一種應用在對保險公司的價值評估方式，對企業而言，隱含價值指的是一個時間點，假設在這個時間點內公司進行結束清算，會有多少總體價值。)

(註1:部分新聞來自經濟日報A17/6/25/2014/蔡靜紋台北報導)

(註2:圖片來自YAHOO股市)