許仁華證券投資分析人員的部落格

台北股市12/31/2014封關日已收穩9300點上，投資人可以預測得是2015年台股往上飆高空間不算太大，而目前全球經濟展望喜憂參半，可以預期的是高檔震盪走勢。

2015年台北股市可說是具有非常挑戰的一年，因為美國景氣回溫、油價下跌等利多，但是一方面投資人要留意如地緣政治不確定性如:

很多財經專家與記者都告訴客戶，買股票一定要懂財務報表，這一個論點，我個人非常認同，我也相信每一個投資人都會抽空看看財報，甚至報名參加財報課程，但是為何股票市場在多頭時，還是很多人賠錢呢?

我個人認為多數的投資人在股票市場看財報的能力都不輸證券分析人員，而真正的原因出自於這個功課一開始的方向就有點偏了。

台北股市自9月初的9532點下滑至2014/10/16日的8501點，跌幅已經達到1000點了，投資人是否有新的投資想法或概念呢?有些投資人問我是否要換股操作，有些人則問是否該繼續擁抱該股，目前都陷入兩難。在8月初時，很多投資人都喜呼呼跟我說，反正就跟著主流走，買什麼賺什麼!當然，在主流市場中，的確有這個魅力在，但是目前這時局，似乎操作上面臨的技巧是更難的，尤其在電子類股方面，iPHONE 6與PLUS已經推出，相關的利多已經出盡，那還有哪些值得買的呢?

而其在面對每天的報紙，攤開所有的財報，不知該選擇哪些股票?買了會不會套牢?一大堆的問題，其實這些都是大家的問題!

7/25/2014日台北股市跌破月線，預估指數將呈現震盪整理格局，法人認為，選股標的以技術面在低檔，或利空不跌，未來有成長空間的為優先。

台股目前進入技術性的整理，選股操作務必以技術位置為依歸，依此方式分析，技術面上周線，月線，目前都在長期的低點，象徵股價已修正至底部的利空不跌股，而且前景仍看好，投資人都可以留意買點。

已經進入3Q/2014，在題材面，資金面與景氣面都具有的情況下，台北股市成交量水準只要在千億以上部位，假設如果回檔，也不會破前波段低點，所以在此建議投資人，可以順著趨勢操作。

而在類股的選擇上，第一:半導體，第二:APPLE概念股，第三:電子零件類股。

台北股市6/9~6/13日指數創新高，雖然9,200點得而復失，但是周線維持仍維持收紅的局面。

在技術指標上，目前周線連續4紅，周KD及日KD均在80之上且高檔鈍化，雖然6/13日短線跌破5日線，10線已上升到了9,161點，月線與季線上升至8,923到9,063點，短線守住月線支撐點目前看來還屬於強勁，若拉回量縮挑好時機轉換籌碼，還是又利於多頭往上攻堅，再創新高。

當ECB為了避免陷入通貨緊縮的現象，於6月5日宣布將邊際存款利率從0%調降至-0.1%，邊際放款利率從0.75%調降至0.4%。

ECB實施寬鬆的貨幣政策下，將有益歐洲的經濟外，對台灣的企業也有幫助，因為台灣很多的科技產品都銷往歐洲，並且以PC業者最受益。

1. 指數短期區間：9000 ~ 9250。

技術指標:台北指數自5月21日量增長紅突破下降壓力線，結束將近30日的震盪整理期，加上所有均線回到多頭排列，5日線與10日線均上攻9000，月線也攻上9000點，而短線也回測前波段高點，有機會增強資金進場的意願。

選股策略:

台灣今年隨著外資買盤推手與主管機關頻頻作多一路走高，而從貨幣統計數據癌看，M1b和M2年增率連續19個月黃金交叉，且證券劃撥存款餘額創新高，顯示資金相當充足。

6月將進入股東會，在產業邁入Q3旺季前，即使6月起開始有個股除權息，或者小幅度走低，但指數應該會維持高檔震盪。

台灣為出口導向的經濟體，目前全球景氣復甦力道穩定，有助於台灣出口業的成長。台灣2014年第一季GDP達3.04%，由於Q2與Q3都是電子業出口的旺季，因此今年台灣的經濟成長率有機會上看3%。

在選股方面，投資人可以選擇4G LTE，APPLE相關概念股與車用電子與半導體類股。4G LTE受惠終端消費者對於影音媒體需求的大幅提升，全球電信公司也目前積極建構4G相關設備，因此4G相關設備如基地台，網路設備與光纖與相關高頻元件概念股等Q3/2014有機會大幅成長的公司與類股。

台北股市今年來表示比美國Nasdaq與S&P500指數優，而且目前買賣權未平倉比(Put-to-Call Ratio，PCR)位於2008年來的第三高水位，當 PCR來到高點後，伴隨著就是指數應該會高漲，因此短線上，台股還有上漲空間。

台股重新回到9000點上，這代表資金，景氣與國際股市配合的結果。雖然基於景氣與資金面的考量，但也要有一定的風險觀念。

在台灣不論走在台北西門，台中一中商圈或者高雄新崛江或高雄火車站，只要是年輕人聚足的地方，一定會有隱形眼鏡行。而現在的隱形眼鏡，不再像傳統般，需要半年拋或者月拋，現在不僅僅強調個人衛生，並且重視角膜變色片，瞳孔放大片，隨著年輕人消費力道愈來越大，隱形眼鏡的公司，也不再是傳統那些公司，台灣目前就有景碩(3189)與和碩(4938)共同合作成立的晶碩隱形眼鏡公司。而且拋開傳統通路，自己成立營業據點，不靠傳統眼鏡行代銷。

根據統計，亞太地區隱形眼鏡試場一年商機高達200億元台幣，因此目前也有很多高科技公司紛紛進入，除了景碩與和碩合作外，大立光也轉投資星歐光學，明基材(8215)也擁有隱形眼鏡品牌美若康，應華(5392)也有轉投資精能光學，光罩(2338)也擁有英諾華等品牌。

五月的天氣，特別的悶熱，尤其是下星期便是端午節，更是令人煩躁，在此時，電價又要上漲的期間，如果投資人外出，會想要去哪裡呢?去有冷氣的地方，可以休息坐著的地方，可以吃東西的地方，因此，這一篇文章，我們就是要透過吃吃喝喝的方式來選股。

1.全家(5903):Q1/2014稅後盈餘2.06億元，年增89.5%，EPS為0.92元，符合公司預期。而且目前全家推出的霜淇淋一直推出新口味，保持超商領先的姿態，並且保持熱銷的狀態下，帶動獲利的成長。

台北股市近期陷入盤整階段，目前走勢高檔震盪，短線上投資人可採取本益比偏低，業績優良基期低的電子股作題材。選股一定是獲利的關鍵，從企業的價值面與成長面來探求目前具有潛力的族群，該產業成長性若帳面價格合理便可積極布局下半年的題材，投資人可以參考smartphone與光電相關產業為主。

而非電子股方面，中國2014年橡膠價格到目前已經下跌20%，輪胎業者降低成本，帶動需求強勁，不僅中國本身需求量大外，歐美市場也因車市的回溫，有助於輪胎市場價格的穩定，有益於台灣業者營收重回獲利的軌道。

Apple 下半年動作頻頻，除了即將上市的iPHONE 6外，近日面世的MacBOOK Air也吸引全球的眼光，在加上穿戴式電子商品"i Watch"，這些正面的題材，都讓APPLE概念股增加新的活力。

新面市MacBook Air已不到3萬元台幣的價格，吸引不少全球客戶的眼光，更重要的是，Apple為了因應大尺寸面板的Smartphone，iPHONE 6將採用4.7吋與5.5吋雙尺吋，由客戶自行選擇，估計帶來的可觀的換機潮，今年的出貨量可達6,000隻至8,000隻。

台灣金管會銀行局詹庭禎於103年5月7日上任，表示第三方支付專法將是上任後的重點業務，因此也帶動相關類股的上漲。如遊戲類股:網龍(3083)，華義(3086)，宇峻(3546)，昱泉(6169)與傳奇(4994)等五檔都漲停作收。而相關類股如:智冠(5478)，遊戲橘子(6180)與商店街(4965)也是以漲停作收。(資料來源:自由時報C2,張慧雯,2014/5/8)

台灣第三方支付這半年來已經有銀行如:玉山銀行積極搶攻也與全美最大的PayPal合作，可見這一區塊市場需求是多麼的大，而且台灣已經落後中國這一部分很多年了，必須急起直追。

台北股市加權指數4/30/2014收盤8791.44點，跌80.67點，總成交值1079.28億元。

整體來看，似乎台北股市有很多利空因素籠罩著如:核四要不要續建，政府真的會打房嗎?F股的信心危機?還有人民幣貶值問題，這看起來都是影響大盤走勢，平心而論，如果投資者自己有投資心法，根本不會害怕這些利空因素，因為聰明的投資者早就把這些不確定因素排除了。

很多朋友都會問我，怎麼選擇股票題材怎麼選擇?!我都會很好奇，股票的選擇，就像我們每天都要吃飯，喝飲料般的生活化，該怎麼選擇，應該反觀我們怎麼的生活吧?

我們不太可能今天去館子，不看菜單，就等服務生送上餐點上來，相同的道理，我們對於一檔股票，它可能會像我們的小孩般的研究，研究它未來的走向，它可能會念麻省理工學院，它將來可能是為太空人，也有可能它未來是中國阿里巴巴的老闆也說不定。同樣的，我們縱使對一檔股票沒研究，那你也不要去問其他投資人也麼看這一檔股票，因為別人的觀點，絕對跟你的觀點不一樣。

       過往5,6月都是電子的淡季,但是今年似乎有別以往的看法,各家電子廠的法說財報都超過預期的水準,因此,過往的"五窮六絕"今年似乎不太能夠適用。今年電子股的題材真的是很多,除了Q3全世界都在看APPLE 將推出iPHONE 6,並且是大螢幕的尺吋,此外,今年也會推出iMAC with retina,與新版本的iPAD,將是市場的矚目焦點。此外,穿戴式電子也將是下半年的重點,Google Glass,iWatch等等,人們將進入新的電子產業的領域中,過去的想像,現在都可以成真。

       所以有時候剛入門的股市新手,由於資金不夠,很難購買一些大型的權值股,其實也不用一窩蜂的購買大型的權值股重點是在於,投資人平常有沒有在想像未來自己的生活會有甚麼改變,不論是品質的改變或者是水平的改變,都是要有一些想法,才可以創造出新的環境。對於投資市場,當然也是如此,如果新鮮投資人,剛進入股票市場來,面對上千支股票,不可能每一隻,每一檔都知道,這時候,就是要用想像與體會生活的方式來選擇股票。