許仁華證券投資分析人員的部落格

主機板廠微星 MSI（2377） 經過2012，2013二年的體質調整，2013年旗下事業群全數轉虧為盈，Q1/2014繳出每股盈餘1.15元的亮麗成績。

微星MSI(2377)的主機板包含ODM與品牌在內，一年出貨量高達1,700萬片，聯想(Lenovo)是MSI中國的第一大客戶，微星MSI(2377)表示，未來Gaming是主要轉型方向，Gaming在微星顯示卡的滲透率已經達20～25％，主機板還有段距離，但希望2014年達到此一目標。

IC設計瑞昱(2379)05/2014營收創歷史新高，因受惠於Wi-Fi晶片需求回溫，加上電視系統單晶片銷售成長，05/2014營收27.29億元，比04/2014成長1.1%，比去年同期成長 17%，符合公司原先的預期。

法人預估瑞昱(2379)單季營收增幅約10%左右，將可創新高。瑞昱目前搶攻物聯網商機，推出低功耗遊戲用乙太網路解決方案及雙頻物聯網應用的技術與能力，目前獲得COMPUTEX的Best Choice Award的"通信類組講"與"綠色節能產品獎"。

美國新雙反案反補貼初裁出爐，反補貼稅率較原方案提升，且額外擴展至中國模組廠商。由於稅率高達18.56%~35.21%，台灣與中國廠商已先擁有高額稅差。

美國將於2014年7月公布反傾銷稅率，原有方案落於18.32%~249.96%。台灣廠商因出貨價均高於中國廠商，預估反傾銷稅將低於中國，法人預估，若台灣的反傾銷稅低於20%，且與中國廠商雙反稅差仍超過15%~20%，則台灣仍是美國最主要的電池供應廠商。

射頻元件穩懋(3105)因2014下半年新推出智慧型手機受惠，因此05/2014營收8.68億元。

因配合下半年新智慧型手機的上市，部份的Handset，Wi-Fi相關產品線拉貨積極，帶動Q2/2014與Q3/2014訂單的能見度，法人預估，Q2/2014營收比去年同季增加54.8%，Q3/2014營收比去年同季增加24.8%。

因智慧型手機封測產品加溫，4G LTE，消費性電子，記憶體，電腦應用封測出貨相對高成長，IC封測廠矽品(2325)自行結算5月營收74.22億元，比去年同月增加8.77%，創下歷史新高。預估Q2/2014稅後EPS為0.9元。

矽品(2325)主要的營收來自中國，目前中，低階智慧型手機在中國熱銷，而且微軟也將Windows Xp除役，將可帶動新的一波的換機潮，再加上4G LTE的滲透，應用在4G LTE智慧型手機的功能將大幅的提升，複雜度也會隨之增加，也可能帶動智慧型手機的換機潮，因此對於高階IC封測也有很大的需求，因此矽品(2325)在2014年有望double-digits的成長。法人預估矽品(2325)2014年稅後EPS為3.3元。給予中立評等。

APPLE iPHONE 6將在09/2014上市，預期相關零組件在下半年會比上半年來的活耀，營運可以跳耀式成長。iPHONE 6本次將推出二款尺寸的手機(4.7吋與5.5吋)，市場預計將帶領舊APPLE iPHONE用戶引發換機潮，APPLE預估，這次出貨量高達將近1憶隻。而目前供應鏈軟板商嘉聯益(6153)因取得蘋果的大訂單，營運動能優於目前同業。

嘉聯益(6153)2014年主要的營運動能主要來自APPLE的訂單如:iPHONE 6與i WATCH，法人預估2014年營運收入176億元，比去年成長30%，稅後淨利11.2億元，EPS為3.4元。

台灣胰臟癌近年來有顯著的成長，根據衛福部報導，胰臟癌為台灣10大死因的第8名。胰臟癌發現時都是晚期了而且無法以切除的方式治療，病人只能以化療方式，但選擇藥物有限，病人更需要迫切的更有效的新藥選擇。

東洋(4105)胰臟癌口服藥TS-1 Capsule(愛斯萬膠囊)，自6月1日起健保局開始給付，法人預期東洋(4105)在TS-1業績進補，加上接獲嬌生的針劑密集出貨與智擎藥證里程金入帳，2014年EPS預估有2.5元。

記憶體模組宇瞻(8271)表示，2014年DRAM訂單能見度已經看到3個月後，營運將穩健成長。

宇瞻(8271)013年將組織改為行動，PC與嵌入式等3大事業體。2014年為了更進一步的成長，宇瞻(8271)更宣布要深入工控，布局雲端，跨足行動與擴展電競。同時宇瞻(8271)也正式跨足無線充電市場，推出Qi規格的無線充電座。為了與一般產品線有不同的區隔，更加入了藍芽及無線通訊(NFC)等功能。

F-金可(8406)表示2014年將全力衝刺中國與東南亞與東北亞，包含馬來西亞，泰國，印尼與新加坡。

此外，金可(8406)台灣廠與大陸廠已經通過美國FDA認證，該集團已經前往美國開發市場行銷與通路布局。配合新市場擴展，生產線由原有的15條開到20條，產能效益將預計成長33%。

Cooper Vision為全球第三大隱形眼鏡品牌，目前積極看好中國與香港市場，因看好台灣代工的品質，因此下單給昕琦科技(4184)，生產一般隱形眼鏡與角膜變色片。目前台灣隱形眼鏡第一名是精華以取得博士倫的訂單;昕琦(4184)則是業界新秀，奪得Cooper Vision的訂單。

昕琦發言人陳志中表示，隱形眼鏡製造方式，分為車削，旋模及注模，而昕琦則和嬌生一樣擁有"濕式注模"技術。

中鋼(2002)今年5月鋼品出貨量優於預期，估計Q2/2014鋼品出貨量有機會達到206萬公噸。

中鋼(2002)強調，未來只要國際鐵礦原料價格能夠"穩中趨堅"，即可樂觀的看待2014下半年的市場。

家電大廠東元(1504)瞄準每年5月到8月是冷氣機與電風扇銷售旺季，並且都可以帶來至少百億元的商機，因此每年都會推出新產品並且與3C大賣場互相合作。

東元2013年投資國內冰水主機大廠堃霖(4527)，雙方展開合作，東元從2013年Q3與Q4開始向堃霖蘇州廠採購冰水主機的半成品，堃霖也在中國幫東元銷售生產的商用箱型空調，使的堃霖Q1/2014淡季不淡，Q1/2014的EPS從2013同期0.14元增加到0.42元，也使的東元信心滿滿。

台北國際電腦展今天登場，華擎科技 (3515) 除主打「超合金技術」9系列主機板外，同步展出mini PC系統與電競準系統、工業電腦系列及伺服器主機板4大產品線。

通常Q2都是主機板傳統的淡季，法人預估華擎(3515)DT主機板出貨量將季減少165萬片，營收季減少到23.65億元。但受惠於Intel Haswell Refresh新平台推出，毛利率可望提升23.73%。法人預估華擎(3515)Q2/2014營收2.53億元，毛利率維持在21%，稅後淨利約10億元，EPS為8.7元。

專業IC測試場京元電(2449)2014年大獲手機晶片大廠聯發科的大單，Q2/2014營運強勁推升，2014年獲利也可逐步推高。

京元電(2449)是聯發科主要晶片後段測試廠，因聯發科今年在中國與新興市場獲利可觀，連帶京元電(2449)2014年營運也同步提高。

LED產業Q2/2014旺季持續發威，無論是上游的磊晶廠和下游的封測廠，都出現供不應求的現象。各廠接單狀況持續暢旺，上下游營收都很搶眼。

宏齊(6168)2014年營收已經連續在3月與4月創下單月的歷史新高，而且子公司宏瑞接單狀況也很不錯，與車用LED也開始出貨的挹注下，法人預估，宏齊05/2014營收有機會再創高峰。

2014年中國國務院針對水泥行業提出高環保規格標準，加速淘汰低效能水泥，進用低端水泥，以加速水泥廠合併及減產保價機會，水泥下游使用者更預期水泥供給會減少。因此水泥業者預估，2014年水泥廠營運會比2013年更火熱。

台灣水泥廠信大(1109)對於Q2/2014採取積極爭取的進步空間。因為台灣水泥處於供過於求的狀況，為提升水泥產業的附加價值，追求營運的持續成長，信大(1109)近期和日本住友大阪，與OOP ARTS兩家公司合作，引進日本最新的"條紋快貼工法"，今年水泥產價可望提升，毛利率也可望提高。

Smartphone因中國品牌的興起，將帶動價格往下移動，帶動中低階Smartphone的興起。對於相關零組件端受惠整體需求大增，帶來新的商機。台灣的鏡頭廠商眾多，除了大立光股王外，還有不錯的華晶科(3059)。

華晶科(3059)近二年來積極轉型，開發Smartphone的"影像解決方案"，率先搶下HTC新旗艦機種M8的訂單，其雙鏡頭設計成為主打功能，此外還推出Smartphone應用相機的"Cubic"，預計相關轉型效益會從Q2/2014開始逐步展現。

華電網(6163)的業務主要是集中寬頻建設，3G核心基礎網路設備接單，雲端及資通訊(ICT)，多媒體設備，其中大客戶包含中華電信，有線電視系統。

華電網(6163)受惠於有線電視數位化，電信設備訂單認列等業務助攻，03/2014營收2.06億元，相較去年同期營收成長77.55%，Q1/2014營收7.08億元，年增率高達109.2%。

中華電信 (2412) 4G領先開台，開啟網通族群商機，根據法人估計，6家4G業者將在台灣建設3.2萬個基地台，並衍生後段光纖、使用者設備(CPE)需求。

光纖主動元件與次模組製造廠光環(3234)表示，2014年比2013年更樂觀，客戶訂單熱度延續，光環(3234)Q2/2014產能滿載，並且是"零庫存"，有機會帶動Q2/2014毛利率上升，2014下半年也不看淡。

受惠歐洲及拉丁美洲通路逐漸布建完成，植物保護劑大廠F-龍燈 (4141)，旗下植物保護劑學名藥證正式突破900張，隨著藥證成長公司營運效益也跟著放大，法人估計，2014下半年獲利將優於上半年。 今年EPS可達4.05元，年增50%，重返成長軌道。

法人指出，F-龍燈(4141)Q1/2014營收新台幣19.7億元，年增25.56%，稅後淨利7531萬元，EPS為 0.57元，優於去年同期的-0.78元。獲利優於預期，主要是歐洲今年天候較去年穩定，帶動出貨大增，並拉升整體毛利率至39.63%，優於去年同期37.43%。