許仁華證券投資分析人員的部落格

華亞科(3474)於6/30/2014收盤價54.3元，漲幅5.44%。

因全世界三大DRAM廠25nm製程微縮不順影響，應用在PC及伺服器的標準型DRAM供給吃緊，4Gb DDR3晶片現貨價自04/2014底起一路緩漲，上周末已站上4.3美元並創下歷史新高價；雖然華亞科(3474)出貨價格是與美光進行協商，但據了解，出貨價在上周已調漲至3.2～3.5美元，以華亞科平均晶片生產成本約1.5～1.7美元計，現在是賣一顆、賺一顆。

全球DRAM產能從2008年因為全世界金融海嘯，就沒有再擴建新生產線，隨著2014年行動裝置銷售量再創新高，且內建Mobile DRAM容量翻倍至2GB以上，Mobile DRAM大量去化DRAM市場產能。在此之際，Microsoft停止支援Windows Xp系統，因此帶動PC與NB的換機潮，可是三大DRAM廠在進行25nm製程微縮時，又遇到良率問題，導致標準型DRAM供給量持續下滑，市場供不應求。

標準型DRAM價格走高，華亞科(3474)受惠最大。雖然華亞科的出貨價格，是參照過去3個月的價格變化與美光進行協商，但在現貨價上周飆上新高，業界推估華亞科(3474)06/2014出貨價應介於3.2～3.5美元，以華亞科(3474)30nm製程生產的4Gb DDR3平均製造成本介於1.5～1.7美元來看，已經是賣一顆、賺一顆，Q2/2014毛利率超過55％幾乎已經確定。

從此現象來看，真的是風水輪流轉，2008年面板族群是最虧損的產業，也面臨政府與銀行團的急救，股價更是一落千丈。時間過了6年，因為金融海嘯的關係，合併的合併，也沒有再新的公司成立與拓展新的生產線，因此現在市場整個翻轉，股價往上噴，更有所謂賣一顆，賺一顆的現象。

這就是告訴投資人們，心中的價值是甚麼，認可什麼產業或什麼商品，他對你的意義是甚麼，這樣一來，縱使不利因素傳出，也不會動搖投資人對手中的籌碼產生懷疑，頂多調節籌碼，而不是而云亦云的轉股了。

(註:部分新聞來自工商時報記者涂志豪／台北報導)

(註:圖片來自YAHOO股市)